汇通财经APP讯——近期黄金价格从历史高位出现大幅回调，短期波动让不少投资者心生恐慌、对黄金后市走势产生质疑炒股如何加杠杆，但知名贵金属机构MKS PAMP(瑞士MKS贵金属集团)明确释放乐观信号，提醒市场切勿将本轮短期抛售行情，判定为黄金长期牛市行情的终结。
与此同时，这家全球知名贵金属精炼机构给出了明确的年内金价运行区间预判，预计2026年黄金将主要在每盎司3800美元至5000美元区间震荡整理、消化波动。机构同时保留了年内最高看涨目标每盎司5800美元，认为地缘政治冲突的再度升级、全球格局突发动荡等潜在变量，依然有足够动力推动金价刷新历史新高。
尼基·希尔斯(Nicky Shiels)在报告中强调：“黄金的长期牛市逻辑并未瓦解。”她预判，随着美国经济逐步显现放缓迹象，市场资金将重新聚焦各类结构性宏观风险，今年下半年黄金将走出一波走势温和、可持续性更强、多空交替更均衡的良性上涨行情，彻底摆脱此前单边暴涨的极端走势。不同于以往资金跟风炒作的脉冲式上涨，此轮金价后续上涨将具备更扎实的市场支撑逻辑。
多重长期利好托底，金价核心基本面未受损
纵观黄金长期定价逻辑，尼基·希尔斯(Nicky Shiels)指出，五大核心驱动因素始终稳固，持续为金价提供支撑，分别是：全球各国财政赤字持续走高、通胀压力长期存续、多国货币持续贬值、各国央行持续减持美元资产、优化外汇储备结构，以及全球地缘政治、经济格局日益碎片化的发展趋势。
当前“黑天鹅事件频发、突发风险常态化”的地缘宏观格局，已经成为支撑黄金保值、避险属性的核心主线，也是黄金长期价值不断凸显的关键核心。市场看似突发的回调行情，并未撼动这些深层基本面逻辑。
针对本轮金价下跌行情，机构明确表示，此次金价走弱并非黄金基本面恶化导致，核心原因是市场投资者持仓头寸的集中反转、短期资金情绪的集中宣泄。经过本轮深度调整，市场投资情绪已经过度悲观，空头情绪已然超跌，行情修复空间逐步打开。
尼基·希尔斯(Nicky Shiels)测算，黄金当前合理公允价值约为每盎司4000美元。经过前期投机资金大规模离场、市场泡沫充分出清后，当前金价位置已接近本轮调整底部，后续下行空间极其有限。目前零售投资者基本完成离场，商品交易顾问基金(CTA)建立了大量空头头寸，黄金ETF基金持仓规模持续缩减，市场利空筹码基本出清，为金价后续企稳反弹、逐步修复行情创造了良好的市场条件。
短期货币政策承压，长期约束有限不改上行趋势
在长期乐观的基调下，尼基·希尔斯(Nicky Shiels)也客观指出了黄金短期面临的最大压制因素——美联储货币政策走势。新任美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)释放的鹰派言论，有可能推动实际利率维持高位、美元指数持续走强，这一短期宏观变量将阶段性压制金价上涨空间，让黄金短期行情维持震荡偏弱格局。
但机构同时强调，美联储的紧缩政策空间早已被美国高额债务规模严重制约，政策收紧的持续性和力度都十分有限。美国债务利息成本持续攀升、财政主导经济格局凸显、叠加各类政治压力，美联储很难开启新一轮持续加息周期。
长远来看，市场实际收益率将被长期限制在合理区间，难以持续走高。随着当前短期宏观利空因素逐步消退，实际利率的约束效应减弱，黄金等贵金属品种将重新获得估值支撑，开启修复上行行情。
对于本轮市场调整，尼基·希尔斯(Nicky Shiels)总结道：“本轮金价回调彻底重置了市场的持仓结构与极端情绪炒股如何加杠杆，但完全没有改变黄金长期上涨的结构性核心逻辑，黄金牛市的底层支撑依旧稳固。”
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